21世纪经济报谈记者 唐婧 北京报谈

10月10日，中国东谈主民银行发布公告，为落实党的二十届三中全会对于“缔造增强本钱商场内在踏实性长效机制”的要求，促进本钱商场健康踏实发展，中国东谈主民银行决定创设“证券、基金、保障公司互换便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF）”，撑抓相宜要求的证券、基金、保障公司以债券、股票ETF、沪深300因素股等财富为典质，从东谈主民银行换入国债、央行单子等高级第流动性财富。首期操作领域5000亿元，视情可进一步扩大操作领域。即日起，继承相宜要求的证券、基金、保障公司求教。

这象征着我国首个撑抓本钱商场的货币计谋用具落地。9月24日，央行行长潘功胜在国新办发布会上告示将于近期创设“证券、基金、保障公司互换便利”（下称“互换便利”），撑抓上述机构以债券、股票ETF、沪深300因素股等为典质，从央行换入国债、央票，增强本人融资和股票投资才智。分析东谈主士指出，此类转换用具触及多个基础步调，往还要素多、技巧含量高，短期内推出对计谋协同性和使命效果的要求高。

创设互换便利是贯彻党的二十届三中全会“缔造增强本钱商场内在踏实性长效机制”的垂危举措。本年以来受多种因素影响，国内A股商场发扬欠安，部分投资者心态不稳、信心受损。互换便利手脚一种永远轨制性安排，有意于增强本钱商场韧性，防止羊群效应等顺周期行径，爱戴商场踏实；也有意于退换非银机构的参与度，提高货币计谋在本钱商场的传导效果，均衡好债券、股票等商场的发展。

互换便利首期5000亿元，将为本钱商场提供数千亿级的增量资金。把柄央行公告，互换便利首期操作领域5000亿元，愚弄用具取得的资金只可用于投资股票商场；操作领域视情可进一步扩大，这也与潘功胜此前的表态一致。

接近央行东谈主士告诉记者，互换便利期限不进步1年，到期后可苦求缓期；典质品范围将来可能会视情况扩大。这些操作上的纯真性均标明，用具将来将有很大的施展空间。据了解，央即将通过特定的一级往还商开展操作，通过不雅察一级往还商名单，可能是中债信用增进公司。

把柄央行发布的2024年度公开商场业务一级往还商名单，一级往还商包括一齐6家国有大行和一齐12家寰宇股份制营业银行、2家计谋性银行和1家拓荒性金融机构、部分城商行、农商行和外资行，中信证券和中金公司两家券商以及留意民营企业债券融资撑抓用具践诺的中债信用增进投资股份有限公司。

据了解，互换便利是“以券换券”，不扩大基础货币投放领域。业内内行示意，通过互换便利操作，非银机构不错将手里流动性较差的财富替换为国债、央票，便于在商场上回购或卖出融资；但由于是选拔“以券换券”的神气，不是央行平直给钱，是以不会增多基础货币投放，也不是搞量化宽松。诚然不投放基础货币，但从海外教唆看，好意思联储次贷危险期间推出肖似的TSLF（依期证券假贷便利），对金融商场赶快企稳施展垂危作用。

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